Já ouviu falar em marcação a mercado? Se você investe em Renda Fixa e costuma acompanhar seu investimento, já deve ter percebido que o valor da quantia aplicada varia diariamente.

 

Em outras palavras, isso acontece porque a Renda Fixa não é nada fixa. Se você está preocupado, achando que está perdendo dinheiro, saiba que tudo depende e que a marcação a mercado também pode fazer você ganhar mais do que estava esperando. 

 

Neste post, você vai encontrar uma explicação completa sobre a marcação a mercado. Assim, poderá ficar mais tranquilo na hora de conferir o seu extrato da corretora. Boa leitura!

 

  • O que é marcação a mercado
  • Como a marcação a mercado funciona
  • Veja um exemplo prático
  • Quais fatores interferem na marcação a mercado
  • Marcação a mercado só vale para resgates antecipados
  • Vantagens e desvantagens da marcação a mercado
  • Marcação a mercado nos fundos de investimento
  • Conclusão

 

O que é marcação a mercado?

 

Marcação a mercado é uma atualização diária nos preços dos títulos de Renda Fixa, como Tesouro Selic e CDBs, bem como produtos de Renda Variável incluindo fundos de investimento. Esse ajuste pode acontecer tanto para baixo quanto para cima.

 

Em outras palavras, é a marcação de um ativo pelo preço de venda. Ou seja, o preço que você conseguiria de volta caso vendesse o seu ativo hoje.

 

Na Renda Fixa, a marcação a mercado é um fator importante para quem quer pedir o resgate antecipado de algum título. Veja mais sobre isso a seguir.

 

Alguns títulos ajustados pela marcação a mercado são por exemplo:

 

 

 

Como a marcação a mercado funciona

 

A marcação a mercado acontece levando em consideração principalmente três fatores. Primeiro, o contexto econômico. E aí entra a taxa básica de juros Selic, a inflação, acontecimentos na política, mercado externo e muito mais. 

 

Outro fator é o apetite dos investidores, ou seja, se tem mais ou menos demanda por um determinado título de Renda Fixa. E, por último, o valor dos novos títulos que estão sendo emitidos no mercado.

 

Vamos para um exemplo prático

 

Imagine que você comprou hoje um título do Tesouro Direto prefixado com uma taxa de remuneração de 5% ao ano. Você colocou R$ 1.000 nesse investimento. No termo técnico, esse é o Preço Unitário (PU). Isso nada mais é do que o preço que você paga no início do investimento.

 

Mas, algum tempo depois que você fez seu investimento, a taxa básica de juros subiu e vários outros títulos foram lançados no mercado pagando mais, por exemplo até 7% ao ano. Nesse caso, o seu investimento vai ficar menos atrativo, vai ter menos demanda dos investidores e consequentemente vai valer menos. 

 

É exatamente aí que entra a marcação a mercado, reajustando o valor do seu título, nesse caso para baixo. 

 

Mas o contrário também pode acontecer. Se a taxa de juros cair, são os novos títulos que vão pagar menos. Então o investimento que você tem nas mãos vai ficar mais interessante e vai se valorizar.

 

Muitas pessoas confundem essa relação e acham que simplesmente vão ganhar mais dinheiro se a taxa de juros subir. Mas, como você viu no nosso exemplo, quando a taxa de juros aumenta, o Preço Unitário do título cai. Em contrapartida, quando a taxa diminui, o Preço Unitário sobe. 

 

Portanto, se você vender o seu título antes da data de vencimento, vai receber o preço de mercado daquele dia, e ele poderá ser maior ou menor do que você estava esperando de acordo com as mudanças na taxa de juros.

 

Quais fatores interferem na marcação a mercado?

 

A marcação a mercado acontece de forma diferente em cada tipo de ativo. Portanto, não é um processo padrão. Alguns fatores interferem nesse cálculo. Confira abaixo quais são os principais.

 

Liquidez

 

A marcação a mercado acontece com uma frequência diferente para ativos como maior liquidez, como títulos públicos, e com liquidez, por exemplo debêntures e fundos de investimento.

 

Lembrando que a liquidez é a velocidade com que você consegue vender um investimento e, assim, transformar esse ativo em dinheiro. 

 

Para investimentos de maior liquidez, a marcação a mercado é mais rápida e se baseia no fechamento dos preços ao fim do dia. O próprio Tesouro Direto divulga esses valores todos os dias por meio do programa de compra de títulos do Tesouro Nacional. Aqui, as principais referências são as expectativas futuras para indicadores macroeconômicos, como a taxa DI e a inflação. 

 

Em contrapartida, os investimentos de menor liquidez têm os seus valores marcados de acordo com a estimativa de preço justo para a sua negociação. 

 

Tipo de Rentabilidade

 

A base de cálculo dos preços diários dos títulos de Renda Fixa depende do tipo de rentabilidade de cada investimento. Os pós-fixados têm seu preço ajustado diariamente pela variação da taxa referência para a remuneração, seja a Selic ou o CDI.

 

Já os títulos prefixados ou atrelados à inflação oscilam segundo as expectativas do mercado para a taxa Selic durante todo o período até o vencimento do investimento. Nesses casos, quando o mercado espera uma alta nos juros, a rentabilidade final do seu título deve subir, enquanto o preço atual dele tende a diminuir. Se a expectativa for de baixa nos juros, a rentabilidade diminui e o preço sobe.

 

O mesmo acontece com os títulos atrelados à inflação, por exemplo o Tesouro IPCA+.

 

 

Marcação a mercado vale só para resgates antecipados

 

A marcação a mercado dos títulos de Renda Fixa só vale para quem deseja resgatar a aplicação de forma antecipada. Em outras palavras, antes do vencimento. É muito importante lembrar que, se você ficar com o título até a data de vencimento, vai receber exatamente a remuneração que foi combinada lá no início. 

 

É por isso que o planejamento financeiro é tão importante na hora de escolher os ativos que compõem a carteira.

 

Vantagens e desvantagens da marcação a mercado

 

Uma das principais vantagens da marcação a mercado é a sua transparência, pois ela reflete o valor real do investimento.

 

A marcação a mercado é utilizada como padrão para atualização dos papéis desde 2002, por decisão do Banco Central do Brasil. Isso porque ela equilibra a rentabilidade entre os investidores, garantindo transparência e confiabilidade ao mercado.

 

Antes disso, os ativos tinham seus preços baseados na curva do valor teórico desses papéis. Veja um exemplo no gráfico abaixo.

 

marcação a mercado

 

O modelo atual é considerado mais transparente e justo, pois não distorce o valor de mercado dos títulos, e porque leva em conta a volatilidade das taxas de juros.

 

Como ponto negativo, podemos destacar por exemplo o susto que os investidores levam ao ver o dinheiro “diminuir” na carteira, em razão de uma eventual oscilação negativa. Entender o funcionamento desse mecanismo te ajuda a manter a tranquilidade e a interpretar o sobe e desce na sua conta.

 

Marcação a mercado nos fundos de investimento

 

Como falamos antes, a marcação a mercado também acontece nos fundos de investimento. Nessa modalidade, o investidor compra um determinado número de cotas do fundo.

 

Essas cotas de fundos de investimento terão seus preços definidos pela marcação a mercado. Assim, caso você queira vendê-las, ou seja, realizar o resgate do fundo, vai receber o valor por cota referente ao que foi marcado a mercado no último dia de cotização daquele resgate.

 

Mas existe outra função muito importante da marcação a mercado em fundos de investimento. Ela garante que cada cotista receba uma remuneração proporcional a sua participação. Isso independentemente de quantas pessoas entraram e saíram do fundo no período.

 

Negociar as cotas pelo seu valor de mercado evita a transferência de riqueza e o acúmulo de prejuízo ao final. Afinal, isso poderia acontecer quando com a marcação pela curva do valor teórico papel.

 

Conclusão

 

Entender o que é a marcação a mercado e como ela funciona é importante para você não tomar um susto. A desvalorização pode acontecer. Você no máximo vai sentir uma dorzinha ao ver isso, mas lá na frente o seu retorno vai estar garantido. 

 

Além disso, entendendo como esses conceitos do mercado financeiro funcionam você sempre vai tomar decisões melhores pro seu dinheiro. Por fim, vai escolher investimentos mais adequados pro seu perfil e as chances de sucesso serão maiores.

 

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